Torsdag starter forhandlingerne om en ny bankpakke og regeringen har fået hjælp hos eksperter i udlandet. De politiske skænderier får aktiekurserne til at rutsche op og ned. Bankerne frygter at politikerne ikke forstår, hvor farligt det er med åbne forhandlinger for udlandets tillid til dansk økonomi.

Der var lys i vinduerne hos regeringens embedsmænd på Slotsholmen onsdag aften. Det var der også tirsdag aften og aftenen før. Og i juleferien. De følsomme og uhyre komplicerede forhandlinger om en ny bankpakke starter torsdag eftermidddag klokken 14, og regeringen og embedsmændene havde travlt med at lægge en strategi onsdag. Skal man nøjes med at forhandle om en ny bankpakkke – eller skal man udvide dagsordenen til at handle om offentlige investeringer for at give landets økonomi et skub? Hvordan skal en bankpakke skrues sammen? Hvordan får man et politisk flertal? Jeg skrev en analyse om disse overvejelser tirsdag, du kan læse den her.

Regeringens top mødtes hos statsminister Anders Fogh Rasmussen (V) onsdag eftermiddag, og de mødes igen torsdag morgen klokken ni hos finansminister Lars Løkke Rasmussen (V) i regeringens såkaldte Økonomiudvalg. Resultatet af overvejelserne er blevet, at økonomi- og erhvervsminister Lene Espersen (K) og Lars Løkke Rasmussen vil koncentrere sig om en ny bankpakke, mens den øvrige økonomiske politik må vente.

Den nye bankpakke er dybt kompliceret stof. Teknikken er så indviklet, at udenlandske eksperter fra investeringsbanken Rothschild (se her) har været kaldt til Slotsholmen for at lave de konkrete modeller.

Den store udfordring er at få løst op for den såkaldte kreditklemme, så bankerne får luft til at låne penge ud til erhvervslivet igen. Men helst ikke mere end, at presset på de svage banker opretholdes, så de tvinges til at fusionere med nogle stærke banker. Det er næsten umuligt at finde den balance. Og hvad nu hvis bankerne får for meget hjælp – vil de så slække på kreditvurderingerne og låne penge ud til risikable projekter? Hvis det sker, starter balladen bare forfra.

De modeller, som Lene Espersen lægger frem torsdag eftermiddag, rummer iøvrigt ingen ideologiske indrømmelser til oppositionen. Hvis sådanne indrømmelse skal gives, må de komme senere.

I de seneste dage har regeringen gjort, hvad den kunne for at mørklægge arbejdet med den nye bankpakke. Det skyldes især, at det lige til det sidste har været uklart, hvordan bankpakken skulle skrues sammen. Imens har flere politikere varmet op til forhandlingerne og skændtes i medierne, sådan som de plejer på Christiansborg. Se for eksempel her. Eller her.

For at gøre forvirringen komplet har Jyske Banks topchef Anders Dam, udtalt at de har likviditet nok.

Blandt politikerne rystes der på hovedet af de forskellige meldinger fra finansverden. Har bankerne et problem eller har bankerne ikke et problem, spørger politikerne. Svaret er, at selv om bankernes behov er forskellige, så har de store banker i Finansrådets bestyrelse lavet en musketered: Hvis en ny bankpakke bliver for dyr, så vil bankerne hellere være fri. Det var det signal som Jyske Bank ønskede at sende forleden.

Bankerne er stadig rystede over den høje pris, de skulle betale for den første bankpakke fra oktober. Den løb op i 35 milliarder kroner plus det løse med indefrysning af udbytte og bonusordninger.

Bankerne er også frustrerede over at de ikke er inde i processen før dagens møde. Det kan skyldes, at arbejdet i regeringen er foregået under så stort tidspres, at det ikke har været praktisk muligt at inddrage bankernes organisation, Finansrådet. Eller at bankerne ikke har nogle venner på Christiansborg i denne tid.

Under alle omstændigheder har de ondt i maven i finansverdenen oven på den første bankpakke. Hvad kan politikerne mon finde på denne gang? Foreløbig har de tunge drenge i Finansrådets bestyrelse – Nordeas Peter Schütze og Danske Banks Peter Straarup – fået besked på at være stand by i weekenden, så de kan komme til forhandlinger med kort varsel.

Imens ser en vantro finansverden på, at de politiske skænderier på Christiansborg foregår uden forståelse for de følsomme aktiekurser. Et signal om, at alle banker skal reddes, sender kursen op – et signal om at usunde banker skal sejle deres egen sø, presser kursen ned. Se et slemt eksempel på politiske skænderier her. Og et eksempel på hvad det betyder for Fionia Banks aktiekurs her.

Det kaos vil fortsætte, så længe forhandlingerne løber. Det var omvendt i efteråret, hvor forhandlingerne om den første bankpakke foregik i hemmelighed. Denne gang er der gået politik i sagen, og derfor rummer de åbne forhandlinger om den nye bankpakke en stor risiko. Hvis politikerne tror, at de kan skændes i pressen, sådan som de plejer, så får de sig en grim overraskelse.

De finansielle markeder er følsomme. De lever af tillid, og en aktiekurs afspejler markedets tro på aktiens fremtid. Hvis de politiske forhandlinger om den kommende bankpakke svækker udlandets tillid til de danske banker, får vi en dansk finanskrise mange gange værre end den vi har nu.