Flere måneders magtkamp mellem Vestas-chefen Ditlev Engel og aktieanalytikerne ventes afgjort tirsdag, når Vestas offentliggør sit nye regnskab i New York. Indrømmer Ditlev Engel omsider, at han ikke kan nå sine mål?

Tirsdagens store nyhed i dansk erhvervsliv kommer fra New York.

Klokken 8.30 tirsdag morgen sender vindmøllekæmpen Vestas sit nye regnskab på gaden, og spændingen er stor blandt aktionærer og analytikere. Topchefen Ditlev Engel vælger som sædvanlig at offentliggøre regnskabet i udlandet, og tirsdag sker det i New York. Først en fondsbørsmeddelelse om morgenen, og om eftermiddagen følger et pressemøde på Hotel Four Seasons tæt ved Central Park.

Meget står på spil for Ditlev Engel tirsdag. Prestige, troværdighed, politik, penge.

Forhistorien kort:

Vestas har klaret sig flot i de seneste år, og Ditlev Engel har været populær blandt analytikere, fordi han har holdt sine løfter til aktionærerne. Nu kniber det imidlertid for Vestas. Den økonomiske krise har ramt Vestas hårdt, og konkurrencen fra Asien begynder for alvor at kunne mærkes. Derfor har markedet i lang tid ventet på, at Ditlev Engel skulle skrue ned for sine meget ambitiøse mål for resultaterne i år. En såkaldt nedjustering. Det har Ditlev Engel nægtet, og sagen er efterhånden blevet til en spektakulær styrkeprøve mellem Ditlev Engel og aktieanalytikerne.

Kun få tror på løfterne

Et af løfterne fra Ditlev Engel lyder på, at Vestas vil få omsætningen op på 53,6 milliarder kroner i år. Det løfte er nærmest umuligt at holde, så hvorfor kommer Ditlev Engel ikke med en nedjustering?

Allerede da regnskabet for første kvartal blev aflagt i april i London, ventede analytikerne en nedjustering. Den kom ikke. I stedet kom Ditlev Engel med en aktieudvidelse, og eftersom han lod være med at nedjustere, voksede aktiekursen, og Ditlev Engel fik flere penge ind i kassen, end han ville have fået, hvis han havde nedjusteret.

I august kom regnskabet for andet kvartal. Igen ventede analytikerne på en nedjustering, og igen udfordrede Ditlev Engel markedet: Han fastholdt de ambitiøse løfter. Kun ganske få analytikere tror på, at Ditlev Engel kan holde løfterne, så hvad foregår der egentlig? Svært at sige. Ditlev Engel siger blot, at han kommunikerer det, som han kan se, og det kan jo være, at han kan se noget, som andre ikke kan se.

Flere gange har Ditlev Engel sagt, at nye ordrer var på vej, men de er ikke kommet. I hvert fald ikke mange nok eller store nok til, at han kan holde sit løfte. Rygtet vil vide, at Ditlev Engel kommer med en positiv nyhed tirsdag. Måske oplysningen om en stor havvindmølle-ordre. Rygtet stammer fra en nylig udtalelse fra Vestas’ offshorechef Anders Søe-Jensen på en messe i Stockholm: »Man skal holde godt øje med, hvad Vestas annoncerer ved næste regnskab«, sagde han.

Presset fra Asien

Der er ingen grund til at tro, at Ditlev Engel kan nå målene. På et eller andet tidspunkt kommer indrømmelsen, hvis ikke nu, så på et andet tidspunkt, og allersenest, når regnskabet for hele 2009 kommer efter nytår.

Tirsdagens kattelem for Ditlev Engel er, at han ikke kun skal fortælle om, hvordan det gik i årets tredje kvartal, han skal også fortælle om sine forventninger for næste år, altså for 2010. Det er set før, at en presset topchef pakker en nedjustering ind i en opmuntrende forventning for næste år, så de skuffede aktionærer får noget at knytte deres forhåbninger til.

I det store perspektiv står større ting på spil tirsdag end Ditlev Engels personlige troværdighed. I de seneste år har Vestas været symbolet på den danske drøm om en ny og grøn industri. I fremtidens hårde konkurrence fra Asien, er det virksomheder som Vestas, der måske kan tjene pengene hjem til det danske velfærdssamfund.

Problemet er, at konkurrencen fra Asien allerede presser Vestas, og den er kommet langt hurtigere, end nogen havde troet. Kineserne halter stadig efter Vestas, når det gælder teknologi, men deres vækst er frygtindgydende. Nye virksomheder som Sinovel og Goldwin har foreløbig nok at gøre hjemme i det kolossale i Kina, men snart dukker de op i Vesten. Skulle nogen tro, at vi her i Skandinavien har fidusen for os selv med at satse på klima, så bliver de snart klogere.

Derfor bliver regnskabet fra Vestas ekstra interessant. Når Ditlev Engel fortæller om forventningerne for 2010, handler det ikke kun om Vestas eller hans personlige troværdighed, men om, hvor hurtigt vores fælles udfordring fra Asien vokser.