De udskældte kapital8fonde holdt årsmøde i Nyborg denne uge. Hvordan er humøret hos de slemme drenge i finansverdenen? Her er fem iagttagelser.

De danske kapitalfonde holdt deres årsmøde torsdag og fredag. Årsmødet blev holdt på Hotel Hesselet i Nyborg og var åbent for pressen. Jeg var nysgerrig og tog af sted til Nyborg. Jeg startede med en rask optælling. De var cirka 120 mænd og tre-fire kvinder. Mændene var klædt, sådan som normen lyder i det moderne erhvervsliv: mørkt jakkesæt, men ikke slips.

Publikum var en blanding af folk fra kapitalfonde og de såkaldte venturefonde. Og så en stribe advokater og revisorer, som brugte to dage på at hænge ud med fondene for at score nogle rige kunder. Smart.

1. Humøret er på vej op

De danske kapitalfonde har fået frygtelige tæsk de seneste år. Først var der balladen, da fem udenlandske kapitalfonde købte danske TDC og fyrede folk i bundter. Senere kom slagsmålet med det danske medlem af Europaparlamentet Poul Nyrup Rasmussen (S), som har rettet en nådesløs kritik mod kapitalfondene.

Status: Kapitalfondene er ved at ryste chokket af sig.

2. Kapitalfondene ruster sig

De danske og skandinaviske kapitalfonde er begyndt at arbejde sammen. Det er nyt. Tidligere arbejdede de hver for sig, og de gjorde det i en lukket verden. Fonde som Axcel, Polaris, EQT og Nordic Capital troede, at de kunne tjene deres penge i fred og ro, mens omverdenen og politikerne ville lade dem være i fred.

Kapitalfondene forstår stadig ikke det politiske spil på Christiansborg, men de forstår nu, at de bliver nødt til at søge politisk indflydelse. De har lavet en brancheforening, kaldet DVCA. De har også lavet nogle etiske regler om åbenhed.

3. De har fået bløde værdier

En af verdens største kapitalfonde er britiske KKR i London, og den havde sendt danskeren Henrik Kraft til Nyborg for at holde oplæg. Hvem er KKR? Det er en af de fem udskældte kapitalfonde, som ejer TDC. Hvis nogen her i verden har et image som Michael Douglas i figuren Gordon Gekko i den gamle film om Wall Street, så er det folkene i KKR.

Selv om Henrik Kraft er dansker og taler flydende dansk og skulle tale til et dansk publikum, så talte han på engelsk. Mærkeligt var det at møde Henrik Kraft. Han var som snydt ud af næsen på finansverdenen i London City med sit jakkesæt, velplejede ydre og polerede engelske finanssprog, men da han talte, var det som at høre SF’s erhvervsordfører Ole Sohn.

Henrik Kraft fortalte, at KKR er blevet mere åbne. De er begyndt at gå ind i grønne investeringer. De er gået i dialog med fagforeninger. De samarbejder med FN’s såkaldte Global Compact om etik i deres investeringer.

Tilsyneladende er KKR ved at blive en flok politisk korrekte kapitalister. Mener de det af et ærligt hjerte? Nej, selvfølgelig ikke. En kapitalfond tænker ikke i følelser, en kapitalfond tænker i profit. Hvis vejen til en høj profit går ved at vise lydhørhed og ydmyghed og på den måde undgå brutale indgreb fra politikerne, så gør kapitalfonden det.

Virker det? Svært at sige. Måske. Hvis kapitalfondene kan neutralisere den folkelige modvilje mod deres forretning, så er der færre stemmer at hente for politikerne ved at jagte kapitalfondene. Sådan er politik. Det lyder nemt, men det er nemmere sagt end gjort. Bankerne har ikke forstået det endnu, så måske er kapitalfondene på vej til at overhale bankerne inden om, når det gælder politisk indflydelse.

4. Nu vil de skabe værdi

På konferencen optrådte svenske Conni Jonsson. Han er stjernen i de kredse. Den svenske finansmand var i 1994 med til at stifte den store kapitalfond EQT, og han er Skandinaviens tungeste dreng, når det gælder kapitalfonde.

Budskabet fra Conni Jonsson var, at selv om næsten alle folk i kapitalfondene kommer fra finansverdenen, så må de lægge det livssyn bag sig. De skal tænke industrielt. De skal forstå livssynet i en virksomhed, som skaber produktion og arbejdspladser. Synspunktet er ikke nyt. Sådan har kapitalfondene sagt altid, men nu skal de bevise, at de kan det i praksis.

5. Nu får vi regnestykket

Det næste års tid får vi at se, hvad kapitalfondene duer til. Her i krisen er de brændt inde med nogle virksomheder, og nu haster det for fondene med at sælge virksomhederne, så de kan hente den profit, som de har lovet deres investorer.
Hold især øje med Falck og TDC. De to virksomheder ejes af kapitalfonde og skal snart sælges via Fondsbørsen. Det skal blive interessant at se regnestykket, når Falck og TDC er solgt.

… og uden for kategori

Iagttagelser fra Nyborg i øvrigt? Kun to.

Kapitalfondene holdt en fin og kedelig gallamiddag om aftenen, men før midnat trillede en gammel pølsevogn op på parkeringspladsen, så man kunne nappe en ristet hotdog til natmad. Genialt.

Mindre klogt var det at slutte fredag eftermiddag med en golfturnering i den nærliggende Sankt Knuds Golf Club i Nyborg. Når man kæmper med et image som en Gordon Gekko, så er en golfturnering næppe den smarteste måde at slutte et officielt årsmøde på.