Hvordan undgår vi finanskriser i fremtiden? Et meget aktuelt spørgsmål, men det er ikke ligefrem enkelt at svare på. Ikke desto mindre forsøger den berømte og berygtede økonom Nouriel Roubini, at give sit synspunkt til kende i et nyt blogindlæg på Project-syndicate.com.

Roubini er bestemt ikke kendt for sin optimistiske tilgang, tværtimod synes han ofte at se glasset som halv tomt, hvilket også er  grunden til at han i folkemunde går under navnet Dr. Doom.

“Greed is good”

I den berømte film Wall Street fra 1987, gjorde figuren Gordon Gekko dette citat berømte. “Grådighed er godt”-mentaliteten har lige siden præget den finansielle sektor, og ifølge Roubini kan man aldrig slippe af med grådigheden. Det er et menneskeligt grundvilkår som er ligeså almindeligt nu, som i Gordon Gekkos 80′ere og som før finanskrisen.

Undervisning i moral og værdier på diverse business schools vil ikke afhjælpe dette problem. I stedet, mener Roubini, må man omlægge den kortsigtede incitamentstruktur, som får bank- og investeringsfolk til at foretage meget risikofyldte handler. Omfattende reformer må til, hvis Wall Street ikke skal krakke igen.

Kontrol og regulering er ikke nok

Når Roubini skriver omfattende reformer, menes der ikke blot yderligere regulering med finanssektoren.  Bedre overvågning og kontrol vil ikke være tilstrækkeligt til at undgå bobler i fremtiden af tre årsager: 1) Der vil altid være nogen som er smarte og grådige nok til at omgås reglerne. 2) CEOs og bestyrelser vil ikke være i stand til at kontrollere alle deres medarbejdere. 3) CEOs og bestyrelse står ofte i store interessekonflikter, da de ikke altid har samme interesse som aktionærerne.

Derfor, mener Roubini, må en finansreform indeholde en række andre aspekter:

1) Ny bonusordning. Staten må indføre krav om nye bonusordninger, som ikke udløser bonus på ved kortsigtede resultater, men i stedet er baseret på resultaterne på mellemlang sigt. Reguleringen må ske oppefra, da banker i frygt for at miste gode medarbejdere, ikke selv vil være i stand til at etablere en sådan struktur.

2) Opsplit bankvirksomhederne I. Ophævelsen af den såkaldte Glass-Seagall act som adskilte investeringsbanker fra normal kommerciel bankvirksomhed var en fejl, som gjorde skaden meget værre. Denne må genindføres.

3) Opsplit bankvirksomhederne II. Finansielle markeder og virksomheder, er blevet et spindelvæv af modstridende interesser. Dette sker som følge af at finansselskaber fungere som både banker, investeringsselskaber, forsikringsselskaber, hedgefonde etc. på samme tid.

Roubinis kølige konklusion er, at grådighed ikke kan kontrolleres af moral men kun ved frygt enfor at tabe penge.  Således er den eneste måde at undgå fremtidige børskrak på, at gøre det klart for alle bankfolk og finansielle institutioner, at staten ikke kommer nogen til undsætning.

»If an institution is too big to fail, it is too big and should be broken up.«

Du bør også læse disse indlæg:

Tag den økonomiske temperatur på Starbucks

Disse amerikanske selskaber voksede under krisen

Danmark er stadig blandt verdens mest innovative

Følg mine daglige opdateringer på Facebook og Twitter: